现货市场：上海现货市场电解镍报71800-73950元/吨，其中上海市场金川镍报在73825，俄镍报在71900附近。 

中期逻辑：上周，由于人民币的升值，精炼镍进口现货一度出现盈利，但随后转成亏损。当前精炼镍供应几乎环比很难有增量，而需求则不断增加，因此镍大方向依然看涨。 

短期逻辑：上周，国内现货市场俄镍对金川镍的贴水扩大至2000元/吨，主要是金川镍价格较为坚挺；镍铁价格有所下调，预计镍铁企业将向镍矿转移压力，当周CIF报价整体平稳，关注镍矿报价再度下调的可能，但是以当前镍价和镍铁价格折算，潜在镍矿价格已经打至27.5美元/吨，镍矿价格对镍价的压力逻辑已经结束，后期重点关注不锈钢新增产能。 

走势分析： 

日内走势：6月6日，上期所镍价整体以震荡反弹为主。 

6日，镍价延续上周五的反弹格局。 

整体逻辑不变，此前镍价已经将镍矿价格反应至27.5美元/吨，因此，镍价下方很难找到空间。 
而不锈钢新增产能投放预期，对镍铁需求构成拉动，不过初始拉动力量暂时还不是很有力，加上镍矿处于供应旺季，弹性比较高，反弹也难以过度展开。 

整体上，我们对镍价的看法不变，当前镍价处于低位震荡状态，但由于镍价已经将镍矿价格反应至27.5美元/吨附近，也就是镍价相对镍矿价格低估，因此，镍价仍然以反弹预期为主。