上周特朗普“泄密门”事件持续发酵，资本市场风险偏好明显降低，但其被弹劾的几率其实是偏低。按照美国联邦关于弹劾的法律，众议院过半数议员支持起诉才能提起起诉， 同时参议院三分之二议员支持弹劾，才能通过对总统的弹劾。若想通过起诉和弹劾，分别至少需要有10%和36.5%的共和党众议员倒向民主党，而目前绝大多数共和党人仍支持特朗普。

目前铜的供需两端并无重大矛盾。TC的持续上涨说明矿的紧张程度在不断改善，再叠加产业链上累积的库存以及废铜的替代，精铜供应并不紧缺。需求方面，旺季的表现明显不及之前市场的预期，现货市场成交清淡，上期所库存也由减转增。上周五夜盘商品集体上涨，或与圣路易斯联储主席重申未来QE可能有关。长期美债收益率下降，通胀预期削弱，市场下调了年内再加息两次的预期，美元因此走弱。虽然宏观层面利好，释放了对商品整体的压力，但由于需求还未看到转机，铜的基本面无法有效配合做多。因此倾向于此次反弹高度或将有限，预计本周沪铜主力主要波动在45000-46800。